美国设计“日元陷阱”

　　从表面上看，当年美国对日本提出的要价是冲着日美贸易顺差去的，有些甚至是“为了日本好”，但事情远没有这么简单

　　　　　　文/姜艾国

　　上世纪80年代的日本曾如日中天，大有迅速赶超美国的气势：日本产品横行天下，赢回大量贸易顺差；日本资本雄冠全球，似乎连整个美国都买得下来；日本银行规模庞大，一度占据了世界十大银行中的八家；日本科技独步天下，甚至连美国军方有时也得仰其鼻息……

　　如此强大的经济帝国，却在美国的设计下，突然迷失了方向，陷入了长达十多年的经济低迷。为了改变贸易逆差的局面、转嫁越战和军备竞赛所带来的沉重负担，美国从1971年起就一直拿汇率问题来敲打日本，进入80年代后更进一步加大了对日元升值的施压力度。

　　美国施压的五大策略

　　美国施压主要依靠五大策略：

　　第一，要求日本进一步开放商品市场，刺激内部需求，降低进口壁垒，不断扩大从美国的进口商品规模。

　　第二，迫使日本将日元大幅升值。1985年9月美国压日本签订了“广场协议”，日元在此后的17个月内升值了57%。

　　第三，要求日本保持比较低的利率水平。日本从1986年1月开始下调利率，其贴现率共下调五次，一直降至1987年2月的2.5%。为了解决经济滞胀问题，美国当时非常需要日本在货币政策上与美国保持一致。为此，英美等国于1987年2月迫使日本签署了以利率调整为主的“卢浮宫协议”。根据该协议的精神，日本将2.5%的低利率一直维持到1989年5月。

　　第四，促使日本不断开放金融市场。此举的目的，一是为美资金融机构获取更多的业务机会和投资机会；二是协助美资金融机构汇入投机性资金，用“市场力量”推动日元更大幅度地升值，并趁机从中获取升值的红利；三是让风险管理能力更强的美资金融机构在泡沫形成阶段扩大投资，在泡沫即将破灭之际迅速逃走，从而攫取市场大起大落的红利，并陷日本企业和银行于险境。

　　第五，诱导日本加快日元国际化的步伐。在美国的压力下，日本从1983年10月开始陆续推出日元国际化的许多措施：包括允许国际贸易用日元结算，废除外汇期货交易的实需原则，允许非居民购买境内股票，允许日本企业到境外自由投资，扩大居民发行的欧洲日元债券规模等。